De beurzen hebben er een volatiele maand opzitten. De ‘Griekse’ problemen en de onzekerheid over het economisch herstel, zorgden in de eerste helft van de maand voor heel wat pessimisme. Het actieplan van de Griekse regering (met de steun van Europa) en de beter dan verwachte bedrijfsresultaten van heel wat ondernemingen zorgden echter voor een ommekeer zodat heel wat beursindexen dit jaar toch al positief noteren. De Europese indexen lopen echter achter op de rest van de wereld.
Hoe een Griekse crisis de beurzen wereldwijd treft?
Voor veel mensen is het onbegrijpelijk dat de overheidstekorten van een relatief klein land als Griekenland zo’n impact kunnen hebben op de beurzen wereldwijd. De verklaring is dat de Griekse crisis heeft aangetoond dat ‘grote’ beleggers (of speculanten) in staat zijn een land – met grote begrotingstekorten – “aan te vallen” en financieel zwaar in de problemen te brengen. Beleggers vrezen dan ook vooral dat andere landen (zoals de VS) ook getroffen kunnen worden. Om over voldoende liquiditeiten te beschikken, geven landen voortdurend staatsleningen uit. Doorgaans moeten ze hierop een relatief lage rente betalen, aangezien deze staatsobligaties als veilige beleggingen worden beschouwd. Echter, wanneer beleggers vrezen dat een land zijn schulden niet zal kunnen terugbetalen, worden de obligaties massaal gedumpt. De prijs van een obligatie daalt, waardoor de reële rente stijgt. Speculanten kunnen de druk nog verhogen door deze obligaties te ‘shorten’ (obligaties verkopen zonder ze te bezitten). Wanneer dit land nieuwe obligaties wil uitgeven, zal hierop dan ook een hogere rente betaald moeten worden. Half februari bedroeg het renteverschil tussen Duitse en Griekse obligaties 4 procentpunten. Door deze hogere rentelasten moet de Griekse overheid extra gaan bezuinigen. Ondertussen heeft Griekenland nieuwe belastingen aangekondigd en een bevriezing van de pensioenen, wat doorgaans leidt tot een negatieve economische groei.
Macro-economische indicatoren blazen warm en koud
Ook op macro-economisch gebied kregen de beleggers enkele koude douches te verwerken. Een verdere stijging van de werkloosheidscijfers in de VS, de onverwachte achteruitgang van het aantal bouwaanvragen en een daling van het consumenten- en ondernemersvertrouwen, wakkerden de vrees voor een nieuwe economische dip aan. Het positieve nieuws kwam van de Amerikaanse centrale bank die beloofde de lage rente nog een hele tijd aan te houden, de bedrijven die doorgaans een hoger dan verwacht dividend uitkeren en een stijging van de interim-arbeid (doorgaans een voorloper van een economisch herstel).
Tip
Dat de aandelenmarkten ondanks het vele negatieve nieuws het verlies wisten te beperken of reeds positief staan sinds 1 januari, duidt erop dat er nog veel groei in zit. Toch raden we op dit moment niet aan om een eenmalig bedrag in aandelenfondsen te investeren. Er is op dit moment nog teveel onzekerheid die op korte termijn kan leiden tot een daling van de beurzen. Beter is maandelijks een vast bedrag in fondsen te investeren, zo kan u ook profiteren van eventuele beursdalingen op korte termijn.
Fondsenhitlijst maart
| Naam fonds |
Unitwaarde op 1 maart |
Rendement op 1 maand |
Rendement in 2010 |
| Golden Future |
12,87 |
-1,61 |
-4,03 |
| Bel20 |
2543,41 |
0,22 |
1,27 |
| Dynamic Future |
5,51 |
-2,13 |
-6,13 |
| Best of World |
11,21 |
2,19 |
0,90 |
| Helix European Growth |
56,20 |
-0,32 |
-3,14 |
| DJ Stoxx 600 |
248,69 |
0,11 |
-2,05 |
| Helix German Equities |
81,92 |
-0,69 |
-6,06 |
| MSCI World (€) |
835,80 |
3,97 |
2,15 |
| Ulmus Invest European Equities |
58,29 |
-2,10 |
-5,22 |
| Secure Future |
8,49 |
1,31 |
5,07 |
| Helix European Bonds |
38,30 |
0,55 |
1,24 |
Reageren? Wenst u te reageren of heeft u een specifieke vraag over beleggingen? U kan deze stellen via wim.meulemeester@ergo.be