Eviva Espana?

Lors de la finale de la Coupe d’Europe de football, l’Espagne affrontait l’Italie. Les Espagnols l’ont emporté haut la main. Mais pendant le sommet européen quelques jours auparavant, les deux pays faisaient partie des grands gagnants. Tout comme les bourses d’ailleurs. L’accord que l’on n’attendait pas au cours de ce sommet a permis aux marchés financiers européens de connaître leur plus beau jour. L’ Euro Stoxx 50 a progressé de près de 5%, les bourses de Milan et de Madrid ont enregistré une hausse de près de 7%.  

La 20e fois est-elle la bonne?

Le sommet européen des 28 et 29 juin était le vingtième depuis le début de la crise européenne. A chaque fois,
les décisions prises ont moyennement satisfait les investisseurs. Lors de ce sommet, il en était autrement.
Après la hausse spectaculaire du 29 juin, les bourses européennes ont poursuivi leur progression les jours
suivants. Les investisseurs ont réagi positivement car pour la première fois, une distinction claire a été établie
entre les pays et leurs banques. Les banques peuvent maintenant directement s’adresser auprès du fonds
d’urgence européen en vue d’obtenir des moyens financiers supplémentaires. Auparavant, ces dernières
devaient se tourner auprès de leur gouvernement national, ce qui bien entendu diminuait la solvabilité de
ces pays en entraînant des taux à la hausse. Ce qui est également positif, c’est que les mesures à cours terme ont été prises en réaction aux taux trop élevés en Italie et en Espagne entre autres. La BCE et l’ESM (le fonds d’urgence européen) devront, si une demande officielle est introduite, directement acheter des titres de dette. Deux objectifs rencontrés donc pour l’Italie et l’Espagne, mais également pour l’Allemagne: un contrôle plus important est en effet exercé sur les banques et sur le respect des plans de réforme par les pays qui font une demande de soutien à la BCE. Il n’y a pas que le sommet européen qui a apporté une note positive au cours du dernier mois. Les chiffres de l’inflation observés à travers le monde étaient également encourageants. La baisse de l’inflation est une bonne nouvelle à plus d’un titre. Quand les prix augmentent plus rapidement que les salaires, les consommateurs dépensent moins. La diminution de l’inflation est principalement due à la baisse des prix des matières premières, et par conséquent, les entreprises peuvent produire à moindres coûts. Et ce qui est peut-être le plus important, c’est que les Banques centrales considèrent le contrôle de l’inflation comme leur tâche la plus importante. Quand l’inflation diminue, il est donc possible de prendre d’autres mesures pour relancer l’économie (comme une diminution du taux en Europe).

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